Fatih Karahan, presidente della Banca centrale della Repubblica di Türkiye, ha tenuto un discorso alla 93a riunione dell’Assemblea generale ordinaria del CBRT. Karahan ha dichiarato nel suo discorso che la rigorosa posizione della politica monetaria sarà continuata fino alla riduzione permanente dell’inflazione e della stabilità dei prezzi. “Se un deterioramento significativo e permanente dell’inflazione è previsto per l’inflazione, stringeremo la nostra posizione di politica monetaria”. ha detto.
L’intero discorso di Karahan è il seguente:
“Il più grande contributo delle banche centrali all’aumento del benessere sociale è che forniscono stabilità dei prezzi. L’anno 2024 è stato un anno in cui è iniziata la banca centrale della Repubblica di Turchia ha fatto passi decisivi con questa coscienza e quindi è iniziata il processo di disinflazione.
Prima di passare agli articoli dell’ordine del giorno che discuteremo all’Assemblea Generale, riassumerò le nostre valutazioni e le pratiche politiche monetarie sugli sviluppi macroeconomici dall’inizio del 2024. Quindi parlerò delle misure che abbiamo preso di fronte alla mobilità nei mercati. Nell’ultima parte del mio discorso, toccherò brevemente le nostre attività aziendali del 2024.
Nel 2024 fu registrato un miglioramento limitato nell’apparizione della crescita globale e la tendenza a normalizzare i mercati del lavoro nella domanda e nell’equilibrio della domanda dei mercati del lavoro. Recentemente, le crescenti incertezze sull’economia globale e le politiche commerciali e gli sviluppi geopolitici hanno aumentato i rischi al ribasso sulla crescita globale nel 2025. Sebbene sia stata osservata una diminuzione dell’inflazione globale, l’elevata incertezza e il rischio dei rischi hanno causato la manutenzione delle banche centrali.
“Prenderemo le precauzioni necessarie”
Nel nostro paese, nel primo trimestre del 2024, gli aggiustamenti salariali e l’attività economica dovuta alla domanda assunta a causa delle richieste, in particolare con gli effetti del rafforzamento monetario rallentato nel secondo e terzo trimestre. Nell’ultimo trimestre dell’anno, la domanda di famiglie e attività economiche accelerava rispetto ai due trimestri precedenti. Nel quadro di questi sviluppi, il contributo della domanda interna e delle esportazioni nette alla crescita nel corso del 2024 è stato equilibrato e indicato a un aspetto più sano. In linea con il bilanciamento in questione, l’attività economica ha rallentato su base annuale nel 2024 e il tasso di crescita era del 3,2 per cento. Dalla produzione, il principale motore della crescita durante tutto l’anno è diventato il settore dei servizi, mentre il settore delle costruzioni ha contribuito a questa crescita. La domanda per il primo trimestre del 2025 implica che la domanda interna ha perso l’accelerazione, ma è al di sopra del previsto e il suo effetto che varca l’inflazione è ridotto. A questo punto, vorrei sottolineare che seguiamo da vicino gli indicatori della domanda e se gli sviluppi delle condizioni di domanda influiscono negativamente sul processo di disinflazione, prenderemo le misure necessarie.
Nel 2024, le esportazioni sono aumentate su base annuale, mentre le importazioni sono diminuite. Con l’impatto della diminuzione del deficit del commercio estero e della forte apparizione nella bilancia dei servizi, il deficit del conto corrente è diminuito in modo significativo nel 2024 ed è stato di $ 10 miliardi. Mentre la forte apparizione in bilanciamento dei servizi riflette sull’attuale saldo delle transazioni attuali, i miglioramenti delle bilance oro, energia e core estera hanno sostenuto il declino del deficit del conto corrente. A febbraio 2025, il deficit di conto corrente accumulato a 12 mesi, nonostante l’alto livello di alti livelli di servizi, è stato realizzato come 12,8 miliardi di USD a causa dell’aumento del deficit di oro e energia.
L’inflazione dei consumatori, che ha raggiunto il 75,5 per cento all’anno a partire da maggio 2024, tende a un rapido calo con il processo di disinflazione iniziata nel giugno 2024 ed era del 44,4 per cento alla fine dell’anno. Le condizioni della domanda domestica, che tendono a dimagrire durante tutto l’anno a causa del rafforzamento monetario, hanno raggiunto il livello di sostegno al declino dell’inflazione nella seconda metà dell’anno. L’uso di prestiti è aumentato nella prima metà dell’anno, ma con il sostegno delle misure adottate, era moderato nel periodo rimanente dell’anno. La perdita di valore nella lira turca era più limitata rispetto allo scorso anno, alleviando le pressioni inflazionistiche da questo canale.
Nel 2024, costi e costi dovuti a materie prime si sono indebolite. Dopo un piccolo aumento nel primo trimestre dell’anno, i prezzi delle materie prime tendevano a diminuire sotto la guida del gruppo energetico nel resto dell’anno. Le aspettative di inflazione sono state al di sopra delle previsioni di inflazione, ma sono diminuite durante tutto l’anno. Oltre a questi sviluppi, gli aumenti dei prezzi nel gruppo alimentare in determinati periodi erano un elemento di rischio per l’inflazione.
In base a questa vista macro riassunta, determiniamo la nostra posizione di politica monetaria per garantire la continuazione del processo di disinflazione. Nell’ambito del forte processo di inasprimento monetario, che abbiamo iniziato a controllare la disinflazione, le aspettative di inflazione e per controllare il deterioramento dei comportamenti dei prezzi, abbiamo aumentato la sua interesse politico al 50 % a partire dal marzo 2024. Nel periodo aprile-novembre del 2024, abbiamo mantenuto il nostro tasso politico costante a un livello politico costante a un livello del 50 percento presentando la nostra cautanti segni contro i rischi verso l’alto.
A dicembre, abbiamo ridotto il livello di interesse politico al 47,5 per cento, tenendo conto del miglioramento delle aspettative di inflazione e inflazione. Inoltre, abbiamo deciso di determinare i tassi di prestito e prestito nel periodo notturno con un margine di una settimana rispetto al tasso di interesse di una settimana.
Oltre all’interesse politico, nel 2024 abbiamo continuato ad attuare politiche di macroichtici al fine di aumentare l’efficacia della trasmissione monetaria contro la separazione e la possibile volatilità nelle aspettative delle unità economiche. Abbiamo preso accordi efficaci per depositi, prestiti e gestione della liquidità.
In questo contesto, al fine di sostenere il serraggio monetario, abbiamo preso misure di serraggio per eliminare l’eccesso della liquidità turca di Lira. Nell’ambito della semplificazione nel quadro, abbiamo abolito la regolamentazione dei titoli e abbiamo chiuso l’applicazione di una struttura di fornitura aggiuntiva necessaria in base al rapporto di leva finanziaria.
Al fine di ridurre gradualmente i conti di deposito di protezione del tasso di cambio attraverso la transizione a TL, abbiamo apportato variazioni nei calcoli target relativi alla transizione da KKM a TL. Inoltre, abbiamo rimosso l’applicazione di interessi o compensazione alle attrezzature necessarie da stabilire per il KKM.
Il processo di disinflazione, iniziato nel giugno 2024, è proseguito nel primo trimestre del 2025. A partire da marzo, l’inflazione annuale dei consumatori è diminuita al 38,1 per cento. Nel primo trimestre dell’anno, si è verificata una riduzione dei prezzi del petrolio nei prezzi delle materie prime. I beni di base l’inflazione annuale ha raggiunto un aumento molto moderato e è scesa al di sotto del 20 percento. L’inflazione del servizio, d’altra parte, ha aumentato un rallentamento significativo a febbraio e marzo, sebbene il salario e il prezzo gestito/diretti e le rettifiche fisse fisse a gennaio. I prezzi freschi di frutta e verdura sono stati osservati nei primi due mesi dell’anno, mentre le condizioni meteorologiche avverse a marzo hanno causato un aumento dei prezzi della frutta e della verdura.
Parallelamente a questi sviluppi dell’inflazione, abbiamo ridotto il tasso politico al 45 %a gennaio e il 42,5 %a marzo. Nel 2025, abbiamo continuato a misure nel 2025 per mantenere la stabilità macro finanziaria, supportare una rigorosa posizione monetaria e aumentare l’efficacia del meccanismo di trasferimento delle politiche monetarie.
In questo contesto, al fine di garantire il corso della crescita del credito e della composizione in conformità con il percorso di disinflazione, abbiamo ridotto il limite di crescita mensile per i prestiti commerciali in valuta estera all’1 % e quindi allo 0,5 per cento. Nei prestiti commerciali turchi LIRA, il limite di crescita del credito PMI è del 2,5 per cento; Abbiamo fissato l’altro limite di crescita del prestito commerciale come 1,5 per cento. Abbiamo aumentato il tasso di fornitura necessario per il mandato delle banche di lira turca per un massimo di 1 anno. Nell’ambito della strategia di produzione dai conti KKM, abbiamo concluso l’apertura del conto e il rinnovo di entità giuridiche.
“Continueremo la sua rigorosa politica monetaria”
In questa parte del mio discorso, ti parlerò dei recenti sviluppi del mercato e delle misure che adottiamo per limitare i rischi che questi sviluppi possono creare in termini di aspetto dell’inflazione.
Come sapete, gli sviluppi nei mercati finanziari nazionali e internazionali a marzo e aprile hanno causato la perdita di valore delle attività finanziarie. Per non interrompere l’aspetto macroeconomico di questi sviluppi, abbiamo preso i passi aggiuntivi che supportano il meccanismo di trasferimento monetario.
In qualità di Monetary Policy Board, abbiamo fatto una riunione il 20 marzo e abbiamo preso misure per sostenere la rigorosa posizione monetaria. A questo proposito, la banca centrale ha aumentato il tasso di interesse per il prestito notturno dal 44 percento al 46 percento. Inoltre, ci siamo presi una pausa da una settimana di repo più lunghe. In questo modo, l’aumento degli indicatori dell’eccessiva volatilità il 19 marzo era più limitato.
Il 17 aprile abbiamo aumentato l’interesse politico dal 42,5 per cento al 46 percento. Inoltre, la banca centrale ha aumentato il tasso di interesse di prestito dal 46 percento al 49 percento nel periodo notturno e il tasso di interesse per il prestito nel periodo notturno dal 41 % al 44,5 per cento. Monitoriamo attentamente i possibili effetti dell’aumento delle tendenze protezionistiche nel commercio globale sul processo di disinflazione attraverso l’attività economica globale, i prezzi delle materie prime e le correnti di capitale.
Abbiamo adottato misure per la liquidità TL e in valuta estera per limitare la volatilità nel mercato. In questo contesto, abbiamo esteso la maturità delle gare di magazzino TL. Inoltre, abbiamo iniziato a esportare fatture di liquidità fino a 91 giorni aumentando la diversità dei nostri veicoli di liquidità. Abbiamo effettuato acquisti di obbligazioni dirette per supportare l’effettivo funzionamento del mercato obbligazionario.
In termini di liquidità in valuta estera, abbiamo iniziato a vendere futures con TL compromesso prima del CBRT. Continueremo a monitorare attentamente le condizioni di liquidità e utilizzare efficacemente gli strumenti di gestione della liquidità.
Al fine di continuare l’effettivo funzionamento dei mercati finanziari, continueremo a utilizzare tutti gli strumenti di politica monetaria all’interno delle regole di mercato. Determineremo i nostri passaggi con un approccio proattivo per limitare gli effetti macroeconomici della volatilità nei mercati.
Manteneremo una rigorosa posizione di politica monetaria fino a quando non si raggiunge la riduzione permanente dell’inflazione e della stabilità dei prezzi. In questa direzione, l’interesse politico; Determineremo le realizzazioni dell’inflazione in un modo che fornisca la tenuta richiesta dal processo di disinflazione previsto considerando le tendenze e le aspettative principali. In caso di un significativo e permanente deterioramento dell’inflazione, stringeremo la nostra posizione di politica monetaria.
Attività importanti nel 2024
Nell’ultima parte del mio discorso, vorrei riassumere alcune delle nostre importanti attività nel 2024.
La comunicazione efficace delle politiche e delle decisioni che prendiamo è di grande importanza per le altre parti interessate. Per questo motivo, abbiamo continuato a condividere i passi determinati che abbiamo assunto in linea con il nostro scopo principale di fornire stabilità dei prezzi e nel 2024 con il pubblico nel quadro di una politica di comunicazione semplice, trasparente e bidirezionale. Per la prima volta, abbiamo preparato un “programma di ricerca” condiviso con il pubblico.
L’anno scorso abbiamo avuto passi per utilizzare la tecnologia e le infrastrutture finanziarie in modo più intenso ed efficace. Vorrei menzionare brevemente alcuni di questi.
Nell’ambito di Fast, abbiamo continuato i nostri sforzi nel 2024 al fine di aumentare la concorrenza e l’innovazione nel campo dei pagamenti e per fornire servizi preziosi nuovi e aggiunti. Abbiamo gradualmente aumentato i limiti di importo della transazione rapidi.
Abbiamo lavorato per garantire la circolazione ininterrotta di Lira turca, la modernizzazione hardware e software del sistema di elaborazione delle banconote utilizzato nelle nostre filiali e per aumentare la nostra capacità di elaborazione di banconote.
Nell’ambito di rafforzamento della cooperazione con le nostre parti interessate nazionali e internazionali e approfondire le nostre relazioni esistenti, abbiamo continuato a continuare le nostre attività nel quadro dei nostri doveri e poteri.
Pur continuando le nostre attività nel quadro dei nostri doveri e responsabilità di base, abbiamo continuato a contribuire agli studi accademici nell’ambito delle attività di responsabilità sociale delle imprese.
Vorrei sottolineare ancora una volta quella stabilità dei prezzi; È un prerequisito per la crescita sostenibile e l’aumento del benessere sociale. Come CBRT, continueremo il nostro lavoro con determinazione e devozione al fine di mantenere il processo di disinflazione e ridurre l’inflazione in modo compatibile con gli obiettivi intermedi che abbiamo determinato. “